Мой рассказ о том как я приехала в чистое поле вместо ИТ столицы

https://www.instagram.com/reel/DG3LdJFM1cC/?igsh=MWpnemd2OGJweGM0Mg==

Часть 1. Куда ушли миллионы инцентивов от Ton Foundation?

Рассуждаем. Анализируем. Бомбим.

Ton Foundation сначала выкинули все DeFi-проекты из Open League на полгода (даешь мемы и NFT!), потом перед Новым годом снова вернули DeFi, а потом Open League закрыли и начали раздавать целевые инцентивы. Но только тем, в кого проинвестировали TON Ventures.

Окей, давайте посмотрим, что это дало.

- Aqua Protocol (Open League) - независимый проект
Было: 700k
Пик во время инцентивов: 5M
После: 700k (обратно на плато)

- EVAA (целевые инцентивы, проект с инвестициями TON Ventures)
Было: 30M
Пик во время инцентивов: 100M
После: 30M

- Storm Trade (целевые инсентивы на объемы, проект с инвестициями TON Ventures)
Было: 1x
Во время инцентивов: 1.5x
После: 1x

Что это нам говорит? 🤔

📉 Все эти цифры – просто временные всплески. Реальная аудитория не растет. Одни и те же люди фармят награды и уходят. Костяк пользователей, которые реально используют протоколы, не изменился.

Вывод: инцентивы были просто сожжены в пустоту. Они не приводят новых пользователей, не создают долгосрочный спрос, не заставляют людей оставлять деньги в экосистеме.

Мы получаем не DeFi-юзеров, а дропхантеров, которые делают движения только ради халявы и сразу же сливаются.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Часть 2. Почему новые проекты не выживают в TON?

Если TON Ventures, The Open Platform (TOP) или TVM Ventures не вложили в тебя деньги, о других VC для TON DeFi-стартапа можешь забыть.

Кто выживает: проекты с инвестициями
Storm Trade
EVAA
Dedust
STONfi
Tonstakers
Factorial

Все они получили не только деньги от TON Ventures, TVM или TOP, но и целевые инцентивы. У них есть бюджет на маркетинг, и они могут выживать даже в минус, потому что у них есть подушка безопасности.

Кто борется за выживание без "золотого билета"
Aqua Protocol
JVault
Hipo
DaoLama
SettleTON
Farmix

Если ты приходишь к VC за деньгами, первый вопрос:
*"А в вас TON Ventures или TVM Ventures или TOP инвестировали?"*

Если нет – "Ну, мы будем за вами наблюдать, давайте оставаться на связи."
*Перевод: вам никто ничего не даст.*

Что это значит для новых проектов?
Разработка DeFi на TON — это боль.
- Тебе нужно год писать MVP на Func.
- Ты выходишь на рынок уже в минусе.
- Даже если тебе дадут какие-то инцентивы, они только помогут компенсировать часть затрат.
- Без инцентивов – все становится совсем плохо.

Когда выручка падает, стартап начинает сжигать свои резервы.
Через несколько месяцев основатели смотрят на цифры и спрашивают себя: "А зачем мне это надо?"

И проекты закрываются.

Будет ли TON поддерживать разработчиков?
Говорят, что теперь TON будет поддерживать новых разработчиков, а не разбрасывать инцентивы.

Но даже если это случится – новые проекты появятся не раньше, чем через год.
Разработка на TON сложная, дорогая и медленная.

Может быть, TAC (layer 2) поможет быстро форкнуть EVM-проекты и задеплоить их в TON. Но это костыль. И совсем не факт, что это приведет деньги.

Да, скоро запустится мост tgBTC.
Но это не значит, что люди начнут хранить BTC в TON.

🔴 Пока ощущение, что TON просто пролетает мимо этой бычки.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Часть 3. Кто виноват, что TON пролетает мимо бычки?

🚀 TON – самый быстрый блокчейн в мире?
Ага, конечно. Это стало худшей рекламой в истории.

Человек заходит, видит маркетинг про "мгновенные транзакции", пробует — и в реальности ждет, тупит, обновляет страницу.
Транзакции долгие. Лаги. Фейлы.
Человек чувствует, что его обманули. Уже на этом шаге.

А что говорят разработчики Ton Core?
*"Это сами разработчики виноваты, пишут медленные приложения!"*

Ну да, конечно.
Документации почти нет, библиотек минимум, никакого гайдлайна по "правильным" приложениям.
Но виноваты, конечно же, разработчики.

А кто виноват в отсутствии новых пользователей?
Проекты? Да, ведь они "неправильно делают маркетинг".
Разработчики? Да, ведь они "неправильно пишут код".
Комьюнити? Да, ведь оно "слишком токсичное".
Ton Foundation? Да, ведь они "делают не так, как надо".

В итоге виноваты все.
Все показывают друг на друга пальцем, вместо того, чтобы объединить усилия и реально вытащить экосистему вверх.

Вот такая жизнь в TON.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Часть 4. Либо объединяемся, либо умираем

Я уже расписала, почему в TON все устроено так, что если у тебя нет инвесторов из TON Ventures, TVM или TOP, то тебе практически нечего ловить. Но одиночные стартапы тоже не выживут. Просто потому, что система не заточена под поддержку независимых проектов.

Почему так?
TON Foundation не может инвестировать во всех, да и не собирается. Они действуют не в интересах всей экосистемы, а в интересах TOP и крупных проектов, которые уже получили деньги. У них свои продукты, своя стратегия.

- Есть экосистема продуктов TON Ventures
- Есть экосистема продуктов TOP (где они забирают 50% компаний, превращая фаундеров в CEO с долей)
- Скоро появится еще один слой проектов, поддерживаемых TVM Ventures

И все равно остается куча стартапов, которые никуда не попали. Они не зашли в эти три категории, потому что:
1. Уже есть аналогичный продукт, и фонды не хотят конкуренции.
2. Фонды не видят потенциал в этой категории.
3. Просто неинтересно.
4. Или ты и РФ

Но это не значит, что стартапы плохие. Это значит, что им не дадут никакого шанса.

Что с этим делать?
Объединяться.

Одиночный стартап — это ничто. Группа проектов с общей стратегией — это сила.

Но это не про "давайте дружить и ретвитить друг друга", а про настоящие альянсы.

Как должен работать альянс?
1. Лидер. Нужен человек, который принимает финальные решения. Брейнштормы — хорошо, но в итоге кто-то должен определять, куда мы идем.
2. Отбор. Не все проекты одинаково сильны. Альянс — не помойка, а группа с четкими критериями.
3. Обязательства. Вступил? Значит, играешь по правилам. Альянс — это не просто "давайте держаться вместе", а взаимные обязательства и стратегия.
4. Экосистемность. Проекты внутри альянса не конкурируют, а усиливают друг друга. Дорабатывают друг друга, расширяют линейку продуктов, делают кросс-промо и маркетинг.

Когда маленькие проекты идут поодиночке, каждый пытается выжить сам и тонет.
Когда они объединяются в экосистему, они могут реально пробить себе дорогу.

В одиночку здесь не выжить.
Либо мы собираемся в альянсы и строим свое, либо нас просто не будет.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Почему в ТОНе донатишь X, а дропа получаешь меньше?

Все сидят, гадают, почему донатят в мини-апках, а получают в итоге меньше, чем вложили. Думали, что система честная, но реальность другая.

Объясняю, почему так происходит.

1. Аллокации и распределение токенов
Когда ты донатишь, ты не просто покупаешь токены напрямую. Твои TON уходят в общую корзину, из которой потом распределяются дропы. Кто их получает?

- Донатеры — те, кто реально заносит деньги.
- Игроки — получают токены за активности (зайди в приложение, подпишись, держи токен).
- Инфлюенсеры / KOL-зы — получают аллокации за то, что продвигают проект, ничего не вкладывая.
- Рефералы — получают бонусы за привлечение других людей, но не приносят новых денег в систему.

2. Расходы проекта
Проект не просто берет твои 2 TON и раздает их обратно. У него есть затраты:
- Разработка
- Поддержка серверов
- Маркетинг (**который далеко не всегда окупается**)
- Листинг на бирже

Что получается в итоге?
- Количество получателей дропа больше, чем количество платящих.
- Из всех донатов вычитаются расходы проекта.
- Остаток распределяется между всеми.

Ты задонатил 2 TON, но твои деньги размазались на всю систему, и в итоге ты получил меньше.

Как это исправить?
Единственный рабочий вариант — создать такой хайп, чтобы на листинге пришла толпа новых людей, которые только-только узнали о проекте и начали скупать.

Но этого не происходит (или происходит редко), потому что нет хайпа.

Вот и вся математика.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Хейт как часть масс-маркета и при чем тут TON

Еще одна мысль. Я все чаще замечаю, что стиль комментариев в TON один в один как в соцсетях под постами инфлюенсеров.

Возьмем Аяза Шабудинова, Александру Митрошину. Оба продавали курсы. У Аяза я училась, окупила обучение запуском курса "Блокчейн для архитекторов", заработала в 2 раза больше.

Но что пишут хейтеры?
"Мошенники! Где мои миллионы? Я купил курс за 990 рублей, бизнес не взлетел, верните деньги!"
А Павел Дуров виноват, что людей в телеграме скамят: недостаточно модерирует значит!

И в TON та же история:
- Человек донатит 2 TON
- Ожидает 1000x
- Потом пишет "Где мои миллиарды?! Верните мои 2 TON!"

Стартап – это не банк с гарантированной доходностью.

Почему так происходит?

Потому что у масс-маркета в голове простая схема:
"Я изучил материал → сдал тест → получил пятерку."

Но в реальности все сложнее:
- Бизнес – это куча переменных.
- Стартап – это риск.
- Из 100 проектов – 99 умирают.

Но толпа из мини-апок думает иначе. Они донатят 2 TON и уверены, что сделали инвестицию, которая должна взлететь.

Никого не смущает, что "донат" – это ПОЖЕРТВОВАНИЕ.

Сюрприз: 2 TON – это не инвестиция
Это даже не чашка кофе в нормальном заведении.

Но самое смешное – когда они пишут "Верните мне мои 2 TON!", как будто это вклад с госстраховкой.

Никто не учитывает расходы стартапа:
- Разработка
- Серверы
- Маркетинг (который редко окупается)
- Ликвидность

Не хочешь риска – не инвестируй.
Иди в банк, клади под проценты.

В крипте нет гарантий, нет стабильности.
Даже фаундеры не знают наперед, что вырастет.

Хейт в TON – это тот же масс-маркет из соцсетей.
Те же претензии, та же попытка снять с себя ответственность.

Вот такой у меня инсайт.
———————————
Web3 Startup Diary RU channel | Web3 Startup Diary EN

Почему ни Ethena, ни tgBTC, ни лендинги не забустят TVL TON

Лендинги уже вышли – Evaa, Factorial, daolama . Где рост TVL? Нигде.

Теперь все ждут спасения от Ethena и tgBTC.
Но это не сработает.

1. Лендинги не бустят TVL TON

Чтобы TVL через лендинги рос, нужно, чтобы в TON занесли USDT из других сетей.

Но в TON DeFi USDT почти не используется (относительно других блокчейнов). Даже если киты TON захотят вложиться, ликвидности просто не хватит.

Почему кто-то должен притащить USDT из других сетей?

– В других сетях уже есть прибыльные стратегии
– TVL в TON не даёт лучшей доходности
– Развитие DeFi-инфраструктуры слабое

Вывод: никто не принесёт в TON USDT просто так. Когда были инсентивы, пользователи заводили ликвидность ради наград. Как только инсентивы закончились – TVL схлопнулся.

Это не органический рост. Это фарминг бесплатных денег, который не создаёт долгосрочную ликвидность.

2. Ethena не решит проблему

Ethena ещё даже не запустилась, но все уже надеются, что она спасёт TVL.

Как работает Ethena?

Чтобы создать USDe, пользователи должны продать TON.

А теперь вспомним, кто держит TON.
– Киты, которые ждут x10-x100
– Холдят его в лонг

Им неинтересны 30% годовых. Они ждут намного больше и не хотят фиксироваться в стейблкоине.

Может, найдётся небольшая группа, готовая продавать TON ради 30-40% APR. Но этого недостаточно, чтобы разогнать TVL.

Когда Ethena реально выйдет на TON, посмотрим на цифры. Но массового роста TVL ждать не стоит.

3. tgBTC не приведёт новый TVL в TON

BTC – круто, но где источник ликвидности?

Чтобы TVL вырос, пользователи должны перевести BTC в TON.

Почему они должны это делать?

– В других сетях BTC уже приносит доход
– В TON нет стратегий, которые делают BTC выгоднее, чем DeFI на Ethereum или Solana
– Если на TON нет реальной доходности для BTC, он просто останется невостребованным активом в сети

tgBTC – это полезный инструмент, но не механизм роста TVL.

4. Единственное реальное решение – CDP

CDP – это рабочая модель, которая уже доказала свою эффективность в Ethereum.

– TON используется как залог
– Минтится AquaUSD
– AquaUSD идёт в DeFi, создавая ликвидность

Как это работало в Ethereum:

– До появления DAI – TVL 15M
– После запуска DAI – TVL 500M
– Ликвидность увеличилась → киты других сетей увидели стабильность → начали заходить → TVL вырос в разы

TON может повторить этот путь. Подробнее писала об этом [в предыдущем посте].

Лендинги уже вышли – TVL не растёт.
Ethena и tgBTC выйдут – и что?

Какой механизм, по-вашему, действительно может разогнать TVL TON?
———————————
Web3 Startup Diary RU | Web3 Startup Diary EN

Что быстрее схлопнется на медвежьем рынке – Ethena и его USDe или AquaUSD и CDP-модель?

Есть одна вещь, о которой мало кто говорит. Синтетический доллар по типу Ethena в медвежку – это катастрофа, которая уже происходила с алгоритмическими стейблами. Я уже давала интервью на эту тему в Cointelegraph (тут можно прочесть).

1. Как работает Ethena?

Ethena не создает реальную ликвидность, она просто ставит шорт на CEX.

– Пользователь приносит TON
– Ethena держит TON и ставит шорт на CEX
– Пока рынок растет, за счет funding rate (лонгов больше, чем шортов) можно получать 30% годовых

Но если рынок разворачивается, начинается обратный эффект:

– На медвежьем рынке шортов становится больше, чем лонгов
– Доходность падает, становится отрицательной
– Залог остается в TON, который в этот момент дешевеет
– Начинается массовое схлопывание

Что было с алгоритмическими стейблами на прошлых медвежках? Мы все помним UST и прочие проекты, которые просто испарились.

Ethena еще ни одной медвежки не пережила.

2. Почему CDP-модель не падает так быстро?

CDP-модель – это реальная залоговая система с проверенной устойчивостью.

– DAI работает уже больше 5 лет
– Пережил не одну медвежку и остался стабильным
– Сверхобеспечение защищает от массовых ликвидаций

Ethena выпускает стейбл 1:1 без запаса прочности.
CDP-система, как у AquaUSD, изначально требует оверколлатерализацию.

3. Что произойдет при сильном падении рынка?

– USDe может схлопнуться в считанные дни, если funding rate уйдет в минус, а рынок продолжит падение
– CDP-модель останется устойчивой, так как ликвидации происходят заранее, и система сама балансирует себя

Сейчас все обсуждают, насколько надежен USDe на TON, но ответ прост – ни одна синтетическая модель еще не проходила серьезную проверку временем.

Так что думайте, размышляйте. Что опаснее – CDP или синтетический доллар, который не пережил ни одной медвежки и строится на чистой спекуляции?
———————————
Web3 Startup Diary RU | Web3 Startup Diary EN

Почему киты TON не вкладываются в DeFi и почему это огромная проблема

Очень много комментариев на тему: "Я просто холдю TON, почему я должен класть его в DeFi?"

Этот вопрос глубже, чем кажется. Это не просто про личные стратегии, а про фундаментальную проблему всего DeFi в TON.

1. Если текущие держатели TON не вкладываются в DeFi – почему должны зайти новые пользователи?

Любой продукт, будь то Telegram или любое другое приложение, сначала привлекает пользователей. Но если внутри экосистемы не создаётся ценность, пользователи не вовлекаются.

Что происходит дальше? Два варианта развития событий:

– Негативный сценарий – пользователь не видит смысла использовать продукт и начинает отговаривать других. Это разрушает репутацию и снижает интерес.
– Позитивный сценарий – пользователь чувствует ценность продукта, понимает, как он может заработать, использует сервисы и сам распространяет информацию.

В TON нет внутренней ценности для крупных держателей. Они не используют DeFi и не создают ликвидность, из-за чего виральный эффект отрицательный.

2. Люди держат TON и ждут. Но на падающем рынке им точно не комфортно

Когда метрики падают, никакого комфорта в холде нет.
Люди не видят пользы от DeFi в TON и просто ждут, что что-то изменится само собой.

Но DeFi в TON не сдвинется с места, пока киты TON не начнут использовать ликвидность внутри экосистемы.

3. CDP-модель позволяет китам использовать TON без его продажи

Вместо того, чтобы продавать TON на CEX, можно минтить AquaUSD через CDP и использовать ликвидность без выхода из актива.

Для китов это идеальный инструмент:

– Они не распродают свои TON, а используют их в DeFi
– Создают ликвидность, которую можно направлять в любые другие инструменты
– Могут забирать часть ликвидности в случае необходимости, не выходя из TON

Но почему-то этого пока никто не осознаёт.

4. TON хочет масс-маркет, но масс-маркет следует за китами

Я уже писала, что если масс-маркет заходит в продукт, который не готов, он просто создаёт хейт.
Это уже видно в TON, где разочарование пользователей приводит к негативной виральности.

Но важнее другое: масс-маркет всегда следует за китами.

Если крупные игроки TON не заходят в DeFi, ритейл тоже не придёт.
Масс-маркет не будет тащить ликвидность, пока видит, что те, у кого уже есть TON, просто сидят сложа руки.

Зачем кому-то заводить капитал в TON, если даже его крупнейшие держатели не используют DeFi?

Ответ на этот вопрос и есть ключ к развитию экосистемы.
———————————
Web3 Startup Diary RU | Web3 Startup Diary EN