#расследование #аналитика #lsdfi #LBR #Lybra

С токеном LBR проекта Lybra Finance были замечены странные транзакции, которые имели общие поведенческие паттерны - систематическое пополнение пустых кошельков ETH, переводимыми из ChangeNOW для оплаты транзакций, затем на эти кошельки минтились токены LBR с адреса 0x0000..., после чего токены LBR регулярно отправлялись на биржи Poloniex, Kucoin и MEXC. Как оказалось, подобных кошельков и транзакций довольно много, и есть другие связанные с ними кошельки, которые также получали ETH от ChangeNOW и выводили средства на CEX.

Это особенно интригует, если учесть, что Lybra лидирует в LSDfi с TVL 375 млн долл. и только по отдельным транзакциям таким образом было выведено около 2,5 млн$. И, судя по всему, это систематически происходит каждый день, а общая сумма дохода, полученного таким образом, по приблизительным оценкам, может составить более 5 млн$. Также в смарт-контракте токена LBR есть функция Mint, которая позволяет владельцу контракта (фонду Lybra) добывать токены на определенные адреса.

Чтобы разобраться, что же там на самом деле происходит и так ли обоснованы подозрения - читайте исследование по ссылке 😊👇

https://mirror.xyz/0xe31A30c3Cf4ADc295D28c46BF8f7FE97b51b6225/HGpRRtCScwSobW2VJfvHg4T-uQ19l8R-5gI6tsgGdBI

Eng version on Linkedin:
https://www.linkedin.com/posts/stsoien_analysis-of-suspicious-lybra-finance-lbr-activity-7089949701151629313-HZrL?utm_source=share&utm_medium=member_desktop

#аналитика #ресерч #lsdfi #curve #crv

Исследование экосистемы Curve, ее основных проектов и развития в процессе Curve Wars, а также коррелирование развития LSDFi с Curve. Огромное, подробное и со своим художественным творчеством, все как вы любите)


🔍 После краткого обзора Curve и экосистемы вокруг него в начале августа в связи с происходящими тогда событиями промелькнула мысль, что на самом-то деле Curve как будто имеет свой L2 и огромную экосистему.

📚 Далее возникла и другая мысль: LSDFi-проекты сейчас продвигают нарратив LSD Wars, проецируя Curve Wars. Плюс обвязка в виде протоколов, улучшающих доходность, весьма похожа на то, что создано вокруг Curve и Convex, который по сути, можно называть L2 над Curve. И более того - Curve и Convex также участвуют в LSDFi.

Основные выводы:

1️⃣ Curve был в числе первых, и появился на заре формирования DeFi, в жерле медвежьего рынка 2019-2020 годов, когда не было сложных протоколов, а AMM DEX был новшеством по сравнению с p2p биржами Etherdelta и Idex, и когда на всем крипто-рынке еще было сравнительно мало ликвидности.

2️⃣ Некоторые LSDFi-протоколы находятся в похожей стартовой позиции и даже перенимают модель взяток Curve как например, Lybra или Prisma Finance, стейблкоин которого будет стимулироваться Curve и Convex для создания экономического маховика, где пользователи смогут получать торговые комиссии и вознаграждения в CRV, CVX и PRISMA в дополнение к своим вознаграждениям за стейкинг Ethereum.

3️⃣ Также нашлось довольно большое количество продуктов, функционал которых в теории может быть перенесен в LSDFi. Уже появляются протоколы, улучшающие доходность в LSDFi. И у LSDFi-протоколов есть существенное эволюционное отличие: выбросы идут не в нативном токене, а в обеспеченных самими же LST стейблкоинах. Протоколы, аналогичные Pirex, Warden, Clever, Conic и другие могут появиться в LSDFi. А по мере развития взяток и масштабов борьбы за LST в LSDFi возможно, стоит ожидать появления протоколов, аналогичных Bribe.crv, Votium, Llama Airforce.

4️⃣ veCRV - это основа функционирования всей экосистемы. В случае с LSDFi аналогами veCRV могут быть либо сами LST (stETH, rETH, cbETH и другие), либо токены LSDFi-протоколов - LBR, Raft, PRISMA.

5️⃣ CVX - это своеобразная оболочка-множитель для veCRV. Возможно, в будущем появится какой-нибудь протокол, который будет опосредованно влиять на контроль ликвидности LST-токенов в LSDFi-протоколах. Либо может появиться надстройка над самим LSDFi-протоколами, которая активизирует борьбу за предоставление LST определенному протоколу.

6️⃣ Raft, unshETH и Lybra уже предложили механизмы взяток, а PrismaFi позволит провайдерам LST стимулировать выпуск стейблкоина mkUSD с помощью своих собственных LST, делая таким образом разные LST способом борьбы. Возможно, вместо пулов как в Curve борьба будет идти между протоколами, выпускающими LST-токены, за эмиссию стейблкоинов и привлечение пользователей к блокировке ETH. А управлять этим будет ка раз второй уровень в виде LSDFi-протоколов.

7️⃣ Также обнаружилась довольно примечательная закономерность: чем дальше протокол от базового уровня (Curve), тем ниже его TVL. Например, в случае с Bent максимальный TVL составлял $64,5m, а на данный момент, по данным DefiLlama TVL составляет $16,3k, по данным bentfinance - $159k в случае стейкинга ликвидности в Curve.

📰 Подробнее о том, как получились такие выводы, какие механики и проекты были в Curve, которые в теории могут появиться в LSDFi - читайте далее 👇
https://dewhales.substack.com/p/the-saga-of-curve-finance-2-curve

P.S.: Онлайн-переводчиками этот текст хорошо переводится на русский, поскольку изначально делался на русском с последующим переводом. И позже будет запущен русскоязычный блог, так что материалы будет легче читать)