00:00 HYPE
14:07 ZEC
23:57 BCH
25:15 LEO
25:44 XMR

Сорри за качество войса - приболел чутка

AI-RAN / AI GRID


Jensen Huang: 6G + AI GRID - лучший способ для координации и обслуживания физического мира интеллектом.Телекоммуникационная связь станет глобальной сетью для распределения AI.

Jon Saw [ CTO T-Mobile ] : В LLM нужны были токены, как носители информации. В физическом интеллекте нужны - кинетические токены. Им нужна временно-пространственная согласованность, детерминированная производительность, сверхнизкая задержка, синхронизация устройств и непрерывное обучение на краю сети. И главное — сеть должна понимать, что эти токены не пассивны. Они операционные. Именно здесь телеком-сети становятся центральными для будущего физического ИИ.

Jensen Huang: ИИ стимилирует строительство крупнейшей инфраструктуры в мире - и телекоммуникации следующий шаг.

Jensen Huang: У нас крупное партнёрство с Nokia.Это индустрия на три триллиона долларов. NVIDIA появилась новая продуктовая линия- ARC. Nokia будет работать с нами, чтобы интегрировать нашу технологию и переписать свой стек. Это компания с 7 000 фундаментально важными патентами 5G. Трудно представить более сильного лидера в телекоммуникациях. Они сделают NVIDIA Arc своей будущей базовой станцией. Это означает, что мы возьмём эту новую технологию и сможем обновить миллионы базовых станций по всему миру до 6G и ИИ. Они повысят эффективность своих сетей за счет ИИ. Второе направление — AI on RAN. Интернет дал коммуникации, а затем такие компании, как AWS, построили облачные вычисления поверх интернета. Теперь мы собираемся сделать то же самое поверх беспроводных телекоммуникационных сетей. Это новое облако станет периферийным облаком для промышленной робототехники. Облачные вычисления смогут выйти прямо на край сети, туда, где нет дата-центров. Потому что базовые станции есть по всему миру.

Личный тезис № 1
Телеком операторы очень стабильный бизнес, который торгуется на низких P/E - даже если AI RAN не будет коммерчески успешен - не сильно скажется на ценах операторов, если рынок не будет сильно негативным.
Более того, AI RAN может потенциально улучшить их традиционную бизнес модель за счет оптимизации технических процессов радиосети и т.п. [ AI FOR RAN ]


Личный тезис № 2
AI-RAN / AI GRID - критическая инфраструктура для робототехники и физического интеллекта.

Личный тезис № 3
Появятся новые ветки для revenue на ПРАКТИЧЕСКИ готовую инфраструктуру : спектр, оптика, сетевая инфраструктура, земля, электропитание, помещения— идеальные площадки под edge AI-фабрики.
Единственный минус, что супер мощные кластеры не получится поставить, будут ставить что-то типо NVL2 - но даже это намного сильнее, чем те которые сейчас есть в edge устройствах самих девайсов. Но при этом Latency в разы лучше чем у облачных дата-центров.
[ ~ 10мс AI RAN / ~5мс Edge AI Jetson / ~50мс дата-центры ]

Личный тезис № 4
За счет низкого Latency можно не только задачи робототехники закрывать, но и новый вид AI приложений - который ранее не был доступен из-за низкого latency - могут появится killer apps [ Пример: разговор между ИИ асистентом при инференса от cloud нужно ждать несколько секунд ответ - а при AI-RAN инференсе ответ как от обычного человека ]



Новые виды монетизации:
1.Кинетические токены
Intelligent Sensing and Communication / RF Sensing - > критически важно для нового формата мира - от смартфонцентрического - к человекуцентричному, где вокруг человека будут окружать девайсы, которым нужен будет полный контекст окружений - где вы находитесь, рядом с чем, как двигаются объекты рядом с вами и многое другое.

2.Предоставление Инференса.
Преимущества телекома: уже есть спектр, оптика, сетевая инфраструктура, земля, электропитание, помещения— идеальные площадки под edge AI-фабрики.

3.Обучение ИИ / сбор данных для ИИ / обновление моделей.
Раньше операторы продавали услуги только конечным потребителям и компаниям - а теперь появится еще один слой: Operation traffic, связанный с обслуживанием AI-моделей внутри сети : Сбор данных для обучения / Обновление моделей / федеративное обучение.

4.Новый вид траффика - AI Агенты.

AI-RAN / AI GRID

Хронология Событий:
2024:
Учреждение AI-RAN Alliance: NVIDIA, SoftBank, Arm, Ericsson, Nokia, Samsung, Microsoft, AWS, T-Mobile US

T-Mobile + NVIDIA + Ericsson + Nokia: запуск AI-RAN Innovation Center в Bellevue, WA

SoftBank анонсирует AITRAS — собственный продукт AI-RAN на NVIDIA GH200. 5G + AI Inference одновременно в одном чипе.

NVIDIA ARC-1 — первая аппаратная платформа NVIDIA для AI-RAN


2025:
NVIDIA ARC-Compact — вторая аппаратная платформа, для edge с меньшим потреблением

NVIDIA × Nokia стратегическое партнёрство; NVIDIA инвестирует $1 млрд в Nokia ($6.01/акция).

NVIDIA ARC-PRO

Alliance до 132 членов. Новые члены: Qualcomm, SK Telecom, Vodafone. Министерство внутренних дел и коммуникаций Японии

2026:
Nokia anyRAN на NVIDIA GPU функционально оттестирован с T-Mobile US, IOH, SoftBank.

Comcast field trial: GPU в edge DOCSIS 4.0 FDX узлах

Spectrum (Charter) разворачивает RTX 6000 PRO Blackwell на 1000+ edge DC/хабов;

Akamai Inference Cloud: 2B$ сделка с Anthropic [ взяли в аренду инфраструктуру телекомов - и поставили там внутри свои чипы без RAN функций - только инференс ]

ИИ Реформирование компаний

Потенциальные последствия для компаний в эпоху физического и искусственного интеллекта:

I. Новый тип управления

Наиболее популярный тип управления в pre-AGI эпоху: иерарахия
Один из вариантов новой системы управления пытается внедрить Jack Dorsey [ Tweet ]
Основной принцип: все решения принимаются через внутренний мини- AGI
1) Модель компании [ агрегирует все артефакты работы (код, тикеты, обсуждения, метрики, инциденты, планы) и в реальном времени показывает, что где строится, что сломано, где узкие места.]
2) Модель клиента [ экономический граф — транзакции миллионов мерчантов и пользователей Cash App/Square, их кассовые разрывы, сезонность, поведение, риск-профили. ]
3) Интеллектуальный слой - после обработки всей информации- ИИ сам принимает решения, а не дожидается какого-то решения от человека. И все это 24/7 с моментальной скоростью без ожидания типичной корпоративной модели по координации действий от A-B-C

Нет смысла управлять ИИ Агентами через ручное управление. Эффективнее создать Enterprise World Model - которая будет знать всю информацию о компании и клиентах и при этом принимать решение. Текущий формат управления компаний построен на иерархии - где процессы по принятию решений занимают дни / недели / месяцы. Обучение должно проходить специализировано компанией через fine-tuning в зависимости от их видения бизнес-процессов.



II. Новые экономические возможности

Экономия времени / ресурсов от постоянной текучки
Экономия ресурсов от заработной платы
Экономия времени / ресурсов от управления большим кол-вом людей
Рост эффективности за счет работы 24/7
Экономия ресурсов от снижения брака / неэффективности
Рост скорости масштабирования за счет отсутствия bottlnecks в виде количества людей с подходящей экспертизой / трудовых прав и т.п.

Критерии компании, которые потенциально будут первичными бенефициарами :
-Высокая текучка
-Возможность заменить работников на физический ИИ в ближайшее время
-Высокие затраты на персонал
-LLM модели не заберут бизнес под себя


Лучшие компании под эти критерии [ ФОТО ]


III. Ускорение инноваций в DeepTech / Науке

ИИ решает два ключевых вопроса в науке:
1)интеллект ( становится доступнее -> раньше ученные были в дефиците, сейчас LLM в X вопросах науки становится твоим личным собеседником на уровне профессора или выше )
2)скорость ( один ученный может провести исследование в х10-100 раз быстрее, так как у него 1000 ИИ агентов )

Sam Altman: Самое главное влияение AGI - > экстраординарный рост научных технологий. Возможно, за год мы откроем достигнем прогресс, который проходили 100 лет. ИИ сжимает 10–100 лет исследований в 1 год. Учёные говорят, что они уже в 2–3 раза продуктивнее с ИИ. Если десятилетие исследований мы сожмём в год или месяц — темп прогресса будет совсем другим


Dario Amodei: ИИ будет делать всю работу биолога end-to-end. Ожидаю, рост прогресс в биотехнологиях х10. Конкретные ставки: рак, болезнь Альцгеймера, диабет/ожирение, сердечно-сосудистые, аутоиммунные заболевания; продление здорового долголетия; «биологическая свобода» — управление весом, фертильностью, внешностью


Карпатый: ИИ Агент провёл 700 экспериментов за 2 дня и нашёл 20 оптимизаций. Это R&D с коэффициентом сжатия времени 50-100x на конкретных подзадачах по скорости и по ценам.


Основные сферы для технологических прорывов за счет ИИ - >
Наиболее капиталоемкие сферы R&D в 2025 г. [ GOOGLE SHEET ]
Лично я бы выделил:
Биотехнологии [ консенсусное мнение - все делают упор на это - №1 приоритет ]
Материаловедение
Иное [ Термоядерный синтез / Возобновляемая энергетика / Квантовые технологии ]

CHAINLINK

Позиционирование

Sergey Nazarov: Необходим переход в детермининрованный мир, где взаимоотношенимя математически гарантированы.Люди все еще живут на доверии . Традиционные институты (банки, аудиторы) работают на «бренде» и доверии — это вероятностный мир, где возможны банкротства, мошенничество.

Токенизация - следующее поколение финансовой системы. Подобная переформатировка случается раз в 50–70 лет - последняя в 1970-е -> появление БД+ компьютеров. Три уровня технологии токенизации:
1) Блокчейн [ Леджер транзакций - база данных ]
2) Смарт Контракт [ токен + финансовые условия использования + запись о собственности ]
3) Oracle Сети [ данные: комплаенс / переводы / пруфы ]


Целевая аудитория ChainLink:
1) Децентрализованные протоколы [ Polymarket / AAVE ]
2) Финансовые институты [ DTCC / NYSE / NASDAQ ]
3) Государственные органы [ пример: МинТорг США ]

Продукты ChainLink:

1.Chainlink CRE

Цель: быть orchestration layer для финансовых институтов, которое будет одновременно соединять как данных в блокчейне, так и данные на централизованных платформах. Грубо говоря, CRE решает проблему перехода плавного финансовых институтов к эре токенизации без кардинальной смены архитектуры и инфраструктуры.

Монетизация:
Публичной информации о условиях использования CRE - нет. Внедрение Chainlink CRE проихсодит через B2B контракты.
*Пока крупных B2B оплат не было, исходя из того что выручка последний годы держится на одном уровне, НО в этом месяце было объявлено о коммерческом продукте от DTCC ( не пилотная программа )
Collateral AppChain [ DTCC ] будет работать на CRE + Chainlink Data Standart - > Запуск в эксплуатацию запланирован на Q4 202


2. Chainlink CCIP

Цель: соединение активов на разных чейнов ( мост )
Текущий revenue от объема: 0.01% = 2M$
Текущий объем / year = 10-20B$
https://www.chainlinkecosystem.com/ccip-metrics
https://defillama.com/bridge/chainlink-ccip

3. Data Feeds
До 2024 г. данные о выручке с DATA Feeds были публичные, сейчас картина не сильно поменялась, все также основной продукт от которого исходит > 90% выручки.
https://dune.com/linkpool/chainlink-revenue
https://reserve.chain.link/

Основные метрики от которого зависит выручка:
TVM [ Total Verified Messages ]
TVE [ Transaction Value Enabled ]

Q4 2024 TVM = ~15.7B+
Q1 2026 TVM = 19.21B

Q4 2024 TVE = 18T$
Q 2026 TVE = 30T$


Итоговый Revenue:
08.2025 - 08.2026 ~ 40M$ [ P/E = 250 ]



Личное мнение:

1. Рынок децентрализованных протоколов практически полностью уже монополизирован - > LINK потенциальная ставка на рост DeFi - но если учитывать цифры TVL DeFi - то они очень печальные, не говоря уже о новых негативных настроениях из-за увеличения кол-ва взломов:
2021 г. TVL DeFi = 130B$
2026 г. TVL DeFi = 80B$


2. Рынок традиционных финансов = очень крупная штука, которая может годами тестировать и переходить десятилетиями на новую инфраструктуру

Надин Шакар [ DTCC Head of Digital Assets ] : путь к токенизации на ранних этапах идёт через FMI — нужна подотчётная сторона, лицензия, гарантии, «single throat to choke» -> нужен тот с кого можно будет спросить за ошибки.
«In code we trust» работает в DeFi, но TradFi нужны годы, чтобы начать доверять оракулу и блокчейну.
DTCC решили взять эту роль на себя в своем продукте в Q4 2026- Collateral AppChain.


3. Потенциальный институциональный приток объемов - ОГРОМНЫЙ, исчисляемый триллионами, но UNIT экономика протокола может снизиться из-за договорного давления институционалами.
Комиссии за обслуживание data / price / ccip могут упасть на порядки - но при этом увеличиться объемы на порядки.


Итог:
LINK в портфеле не держу - следить точно стоит
Хочу посмотреть первые неПИЛОТНЫЕ запуски продуктов институционалов и как будет меняться revenue LINK

Memory Updates / 05.2026

Samsung: Массовое производство HBM4 начнётся в Q3 2026 — на квартал раньше ранее объявленного Q4.

Слухи: SanDisk нацеливается на пилотную HBF-линию во второй половине 2026 — на полгода раньше плана [ TrendForce ]

CEO Sandisk: Память будет еще в дефиците долгое время, этот спрос отличается от прошлых циклов

Цена на память в BOM системы NVIDIA Vera Rubin NVL72 взлетела на 435% по сравнению с NVL72 B200

HBM составляет 63% себестоимости AI-чипов по состоянию на май 2026 года
[ в 2025 г. составляло ~ 52% ]

Sandisk Earning Call 05.2026 - > объявил New Business Model — пять многолетних контрактов с гиперскейлерами на RPO $42 млрд+ и финансовые гарантии $11 млрд+ - >Bernstein и Jefferies расценили как структурный слом NAND-цикличности.

Робототехника

Динамика Цен:
Tesla Optimus Gen 1 [ BoM ] - 66 000$
Tesla Optimus Gen 2 [ BoM ] - 50 000$
Tesla Optimus Gen 3 [ BoM ] - 36 000$

Figure 01 [BoM ] - 150 000$
Figure 02 [BoM ] - 100 000$
Figure 03 [BoM ] - 25 000$

Unitree [ H2 ] - 30 000$

Главный тезис: научились делать Hardware за цену автомобиля.
При масштабировании производства - стоимость упадет в разы до 5-10к$ - а то и меньше в будущем.


Планы по кол-ву производства:
Figure AI - 100 000 [ 2030 ]
1X - 100 000 / per year [ 2027 ]
Tesla - 1 000 000 [ 2030 ]
Unitree - 20 000 [ 2026 ]
Boston Dynamics - 30 000 [ 2027 ]

Потенциальный TAM рынка :
Мировой совокупный ФОТ физического труда - 30T$ / год [ 60–63% мирового совокупного ФОТ ]
Промышленность и производство > 5T$ / год
Сельское хозяйство> 2T$ / год
Строительноство > 2T$ / год
Логистика > 1T$ / год
Уход, домашний труд, клининг >1T$ / год


Общий BoM:
Актуаторы [ 50% ]
Edge AI [ 10% ]
Батареи [ 5-10% ]
Сенсоры + Камеры [ 10% ]
Raw Materials [ 10% ]

Текущие подходы в решении проблемы физического интеллекта:
1) Foundation model [ скормить большое кол-во данных, как LLM - синтезированных + реальных )
2) Симулированная физика [ Genie / Omniverse ]
3) JEPA / LeWorldModel [ Ян Лекун ]


Соотношение инвестиций ИИ:Робототехника на данный момент 1:15
Yan Lecun: Физический интеллект появится ближе к 2028 -2030г.
Marc Andressen: Робототехника в ближайшие годы.
Jensen Huang: Робототехника в ближайшие годы.
Dario Amodei: Робототехника будет в любом случае - вопрос одного-двух лет.
Cathie Wood: По оценке ARK Invest, робототехника будет расти быстрее всего — более 80% CAGR, опережая даже AI.
Demis Hassabis: Я большую часть прошлого года посвятил очень тщательному изучению робототехники. Я все еще думаю, что до этого нам осталось примерно 18 - 24 месяцев.

Робототехника / Updates 05.2026

Sony Project Ace - первый автономный робот, превосходящий профессиональных игроков в настольный теннис в реальном мире

Hyundai заказывает 25 000шт Atlas у Boston Dynamics [ своей же компании ] - первый крупный коммерческий контракт [ при цене в 20 000$ = 500M$ ]

Mind Robotics [ 500M$ fundrising ] - > спин-офф из Rivian [ AI-powered промышленные роботы для factories ]

Hark [ 600M$ Fundrising / 6B$ valuation ] / Foundation model of Figure AI

Figure AI - лайвстрим на 8 дней с packaging -> первое длительное демо гуманоидного робота, а не на 10 минут, без единой ошибки

FANUC объявляет стратегическое партнёрство с Google: интеграция Physical AI (Gemini + Intrinsic) в промышленных роботов

Gatsby (SF) выполнил первую в США коммерческую уборку квартиры автономным гуманоидом

Маск: Optimus 3 на порядки лучше всех конкурентов. Начало массового производство 2027, начало малого производства 2026 г.

Энергетика / p.1

Тезис № 1: Энергетика как главный bottlneck AI консенсус среди топов индустрии

Elon Musk ( 2024 ) - Сейчас все говорят о дефиците чипов, но скоро на первое место выйдет именно дефицит электроэнергии

Elon Musk ( 05.2025 ) - по мере решения проблем с чипами и трансформаторами - индустрия столкнется с нехваткой электроэнергии

Sam Altman ( 05.2025 ) - Краткосрочная перспектива - природный газ. Среднесрочная перспектива - ядерная энергетика + солнечная энергетика

Andy Jassy ( 05.2025 ) - главный ограничитель для масштабирования - энергетика

Larry Ellison ( 10.2025 ) - Энергия главный ограничитель масштабирования ИИ

Демис Хассабис ( 11.2025 ) - для ASI потребуется построить термоядер, орбитальные солнечные панели или 100+ новых АЭС — иначе физический потолок.

Satya Nadella ( 11.2025 ) - Главная проблема - в электроснабжении, способности строить ЦОД достаточно быстро и близко к источникам энергии - существует риск появления запаса чипов на складах, которые нельзя запитать от сети.

Jensen Huang ( 12.2025 ) - США рискует отстать от Китая в AI без радикального роста энергии

Jensen Huang ( 03.2026 ) -Чипы, CoWoS, логика, память — индустрия может нарастить - это проблема на 2 -3 года, самая главная проблема - энергетика из-за сложности масштабирования в связи политическими ограничениями.

Тезис № 2: Парадокс Джевонса

Когда вычисления для ИИ становятся дешевле и эффективнее, общее потребление вычислений и энергии может не упасть, а вырасти.

Тезис № 3: Энергия - новый вид денег в эпоху сингулярности

Илон Маск + другие топы начали пушить эту идею с 2025 г. : Фиат -> 0 / Энергия - > Валюта
При реализации теории об Universal High Income - деньги как актив больше не нужны будут. Так как их главная цель - распределение между людьми для выполнения трудовой функции. В мире UHI не будет денег, будет только производство энергии как валюта.
Инфляция и разочарование в фиате [ появление BTC / SoV ]


Тезис № 4: Энергия - критическая инфраструтура национальной безопасности
Россия - Украина- Европа
Иран - США - Страны Азии

Энергетика - Ядерная Энергетика / p.2

Виды Ядерной энергетики:
1) АЭС
2) SMR
3) Термоядерный синтез
4) Космическая ядерная энергетика

Виды SMR:
1) SMR - на лёгкой воде (LWR /PWR )
2) SMR на натрии или гелии
3) Микрореакторы

Основные тезисы:
Sam Altman ( 05.2025 ) - Краткосрочная перспектива - природный газ. Среднесрочная перспектива - ядерная энергетика + солнечная энергетика

Министр Энергетики США ( 2025 ) - Перезапуск Ядерной энергетики обеспечит Америке энергию, необходимую для победы в конкуренции по ИИ

JPMorgan: газ + ВИЭ в краткосроке, ядерная в долгосроке — единственная физически возможная траектория.

CEO AWS: У нас сильная убеждённость в том, что ядерная энергетика является наиболее экономичным и надёжным путём масштабирования безуглеродной энергии для удовлетворения стремительного роста мощностей в следующем десятилетии»

Билл Гейтс: Ядерная энергетика надёжна и чиста. Natrium-реактор безопаснее любого существующего предприятия — температуры удерживаются под контролем законами физики, а не операторами-людьми, которые могут ошибаться

Демис Хассабис: для ASI потребуется построить термоядер, орбитальные солнечные панели или 100+ новых АЭС — иначе физический потолок.

Виснер-гросс: Ядерная энергетика должна была развиваться с 1970х - а не останавливаться и последовательно продвигаться к термоядерному синтезу, мы бы были намного богаче как цивилизация. Сейчас проходит смена парадигмы к государственным разрешения для использования и развития ядерной энергетики .

CEO TerraPower: Политический ядерный ренессанс. О ренессансе говорили и 15–20 лет назад и сейчас.

Jensen Huang: Почти все будет ограничено энергией. Я думаю, вы увидите множество небольших ядерных реакторов. Они будут локальными — привязанными к конкретной компании. [ SMR ]

Личные тезисы:
Главное преимущество SMR - последствия аварии существенно ниже - так как АЭС в 10-50 раз больше по мощностям. Максимально последствие при НЕСРАБАТЫВАНИИ всех мер защиты = локальное загрязнение + угроза в основном на площадке. Максимум временная эвукуацию районов в ближайших километрах. Но ДЦ строят в кампусах - в нежилых районах.

Прорыв последних лет - вход в SMR рынок BigTech - которые берут на себя риски провала экономической целесообразности ядерной энергетики для дата-центров.

Проблемы, которые нужно решить для масштабирования SMR:
1.Лицензирование - долгие сроки [ в США полный цикл занимает 7–10 лет ]
2. HALEU - главный bottlneck в цепочке поставок
3. Стоимость - высокий начальный CAPEX / но LCOE на 10-20 лет не сильно выше газовой энергетики.

Революция Дата-центров / 800VDC

Материал взят из платной подписки SemiAnalysis

Революция 800VDC резко изменит траекторию выручки определённых поставщиков.
Мы ожидаем, что суммарная мощность, питаемая по 800VDC, достигнет ~39 ГВт к 2030 году.


Фаза № 1 [ Q4 2026 ] -> ДОБРОВОЛЬНОЕ переоборудование существующего распределения АС -> 800VDC через power rack.
Фаза № 2 [ 2028 ] - нативные 800VDC-системы начинают поставляться в объёме.
Фаза № 3 [ 2028 ] - переписывает саму электрическую архитектуру, выводя распределение 800VDC на уровень всего объекта.
Фаза № 4 [ 2029 ] - конечное состояние, построенное вокруг новых единиц оборудования, которые обещают сделать значительную часть сегодняшнего электрического стека устаревшей


Фаза № 1 - ДОБРОВАЛЬНА.
HVDC power rack — это главная новая статья расходов на оборудование в ранних фазах ретрофита. Мы оцениваем среднюю цену продажи (ASP) Power Rack в $400–500 тыс. за единицу, что примерно в 10 раз больше ~$40 тыс. ASP стандартного
В пересчёте на развёрнутый МВт это около $500 тыс./МВт
Путь к HVDC начинается в первую очередь с двух операторов — Google и Meta.

Фаза № 3 меняет саму компоновку дата-центра, и 800VDC становится электрическим ядром здания.

MV-распредустройство остаётся, LV-трансформаторы остаются - Распредустройство 480 В AC между LV-трансформаторами и PDU исключаются , AC-напольные PDU исключаются. Короче говоря, всё выше точки преобразования AC-DC остаётся, а всё ниже неё, спроектированное под распределение AC, уходит.

Как вы можете представить, в Фазе 3 нам больше не нужна силовая стойка, выполняющая преобразование 800VDC. Вместо этого мы приветствуем нового друга — батарейную стойку (battery rack). Мы ожидаем, что объём оборудования на МВт для батарейной стойки достигнет около $200 тыс./МВт.

Фаза № 4 - SST - главный герой этой фаззы

Главное изменение в том, что SST заменяет LV AC-DC-выпрямитель и низковольтный трансформатор единой единицей оборудования
SST устраняет LV-оборудование на ~$0,55 млн/МВт и выпрямитель Фазы 2 на ~$0,20 млн/МВт.
При оценочной стоимости SST в ~$1,0–1,5 млн/МВт мы ожидаем, что первые экземпляры SST придут с премией по первоначальным капзатратам (Capex) над напрямую заменяемым оборудованием.
К 2030 году мы ожидаем, что TAM SST достигнет ~$13 млрд [ 10 GW ]


ИТОГ:
Общий объём электрического оборудования на МВт остаётся в диапазоне $3,6–4,8 млн в четырёх из пяти моделируемых нами архитектур.

Главный заголовок — миграция содержания из серого пространства в белое и вытекающее из этого изменение состава оборудования
Это создаёт риск для вендоров вроде Legrand и Hammond Power.

STT будущее направление - ЭТО самая дорогоя статья расходов - серое пространство - но там еще не лидеров


Потенциальные ставки:
Delta Electronics - Структурный победитель
Ключевое преимущество Delta — вертикальная интеграция - она может поставить полное 800-вольтовое решение по силовой полке, BBU, PCS системам жидкостного охлаждения как единый валидированный пакет.
По мере того как мощность стойки масштабируется в сотни кВт и к развёртываниям класса МВт, закупки становятся более инженерно-ориентированными и нацеленными на надёжность.

Vertiv: Лидер серого пространства, продвигающийся в белое

Panasonic
80% доли рынка в модулях резервного питания (BBU) для дата-центров по состоянию на FY25
Согласно статье, спрос на продукцию Panasonic растёт прежде всего в Фазах 1 и 2 (эра ретрофита), а затем сохраняется и усиливается в Фазе 3.


Musashi Seimitsu
Musashi Seimitsu удерживает монополию в суперконденсаторах.
Фактическая монополия в гибридных суперконденсаторах (HSC).
По партнёрствам, Musashi Seimitsu уже подписала контракты с двумя компаниями силового питания (Flex в США, Delta на Тайване). Более того, на PowerGen 2026 Bloom Energy также подчеркнула роль суперконденсаторов в своей архитектуре «Bloom Energy Stamp». Для развёртываний в дата-центрах Bloom указала, что ~3 МВт топливных элементов сопрягаются с ~2 МВт суперконденсаторов

Основные бенефициары по фазам:
Delta, Panasonic, Vertiv [ Фаза 1-2 ]
Musashi, Panasonic [ Фаза 3 ]
Победители SST [ Фаза 4 ]