Гершуни, как обычно максимально 🔤🔤-четкий⤵️

🤑 I want to break free 🚀

Сорри, с этими News не мог не вклиниться в сегодняшний дзен.

Даешь 💎 по 10🚩. Bullish 🐂

https://www.rbc.ru/society/15/03/2025/67d583549a79478bb714fa9e

😂 Я весь такой ... непостоянный.

Заключительный, третий пост про Uni V4 🦄. Два предыдущих см. выше ⬆️

➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖➖

И напоследок, давайте разберёмся, как работает impermanent loss, IL и почему утверждение о его минимизации через динамическую корректировку диапазонов требует уточнения.

💬 Что такое impermanent loss?

Impermanent loss возникает, когда стоимость активов в пуле ликвидности (например, ETH и USDC) меняется относительно их стоимости на момент внесения в пул. Если цена ETH резко растёт или падает, пропорции токенов в пуле корректируются по формуле AMM (см. выше), и в итоге LP получает меньше прибыли в случае роста цены ETH (или даже убыток - в случае падения) по сравнению с тем, если бы он просто держал эти активы вне пула. Этот убыток остаётся "impermanent" (временным), пока LP не выводит свои средства — при выводе он становится permanent (постоянным).

В Uniswap V3 с концентрированной ликвидностью IL усиливается, если цена выходит за пределы заданного диапазона: ликвидность перестаёт участвовать в торговле, и LP теряет потенциальную прибыль от комиссий, а также фиксирует убыток при ребалансировке или выводе средств.

💬 Как хуки влияют на IL при перемещении диапазонов?

Если хук автоматически перемещает ликвидность в новый диапазон после изменения цены (например, при росте ETH с 2000 до 2500 USDC), то на момент перемещения текущая позиция уже подверглась IL.
Перекладывание ликвидности не "отменяет" этот убыток — он фиксируется при закрытии старой позиции и открытии новой.

Хуки не устраняют IL напрямую и не предотвращают его фиксацию при перемещении диапазонов. Вместо этого они помогают сократить общие потери в долгосрочной перспективе и увеличить потенциальную доходность, что может частично или полностью компенсировать IL.

Как это работает:

➡️ Снижение "мёртвой ликвидности"

В V3, если цена выходит за пределы диапазона, твоя ликвидность становится неактивной — ты не зарабатываешь комиссии, а IL продолжает расти из-за дальнейшего расхождения цен. Хуки в V4 могут быстро переместить ликвидность в новый диапазон, где она снова начнёт приносить доход. Таким образом, ты минимизируешь упущенную выгоду и начинаешь зарабатывать комиссии, которые могут со временем перекрыть зафиксированный IL.

Пример: Цена ETH выросла с 2000 до 2500 USDC, и твой диапазон 1800–2200 стал неактивным. Без хуков ты просто ждёшь, теряя комиссии. С хуком ликвидность перемещается в 2200–2600, и ты снова получаешь доход, который может смягчить убыток от IL.
➡️ Увеличение доходности через активное управление

Хуки позволяют адаптировать стратегию к волатильности. Если рынок движется быстро, частое перемещение диапазонов может приносить больше комиссий за счёт активной торговли. Эти дополнительные доходы могут превысить IL, делая общую позицию прибыльной, несмотря на временные убытки при ребалансировке.

➡️ Предотвращение дальнейшего роста IL

Если цена продолжает двигаться в одном направлении (например, ETH растёт до 3000), то старая позиция в неактивном диапазоне становится всё менее ценной по сравнению с холдингом активов. Хук, перемещая ликвидность, ограничивает накопление дальнейшего IL, так как новая позиция лучше соответствует текущей рыночной цене.

💬 Почему это не "минимизация IL" в прямом смысле?

Таким образом, хуки не предотвращают момент фиксации IL, а помогают минимизировать общие финансовые потери LP за счёт:

🚀 Сокращения времени, когда ликвидность простаивает.
🚀 Увеличения доходов от комиссий в новых диапазонах.
🚀 Адаптации к рыночным условиям, что делает стратегию более устойчивой.

ИТОГО
Хуки не "спасают" от IL напрямую. Они дают инструмент для активного управления ликвидностью, чтобы LP могли быстрее реагировать на изменения рынка, зарабатывать больше комиссий и уменьшать общий негативный эффект от IL через оптимизацию доходности, а не через его прямое устранение.

🤓 Crypto Hustlers | 💬Chat | 📹YouTube